【基本面信息】
铜：产业层面，昨日LME库存减少7375至123925吨，注销仓单占比降至74.4%，Cash/3M升水下调至275美元/吨。国内方面，上海地区现货升水涨至440元/吨，持货商保持挺价惜售情绪，买方询盘较积极。进出口方面，昨日国内现货进口亏损扩大至2000元/吨左右，洋山铜溢价续跌，国内冶炼厂计划增加出口。
废铜方面，昨日国内精废价差收窄至950元/吨，废铜替代优势降低。
铝：基本面，铝企电力成本仍处于高位，叠加氧化铝价格持续上涨，电解铝成本仍旧有支撑。近期市场受煤价影响波动较大，市场情绪略显悲观，持续关注煤炭价格走势。
锌：ME库存减少0.08万吨，至19.6万吨；周一国内社库减少0.4万吨，至13.0万吨，现货市场成交变化不大，沪市多数品牌维持平水，进口锌升水30元/吨，天津升水50元/吨。受冶炼企业备矿影响，北方加工费出现下调，南方持稳，国内锌精矿供应再度转向偏紧。
黄金：comex黄金跌0.32%，报1788.8美元/盎司，comex白银跌2.26%，报23.57美元/盎司；10年期美债收益率跌0.7个基点，报1.552，美元指数涨0.24%，报94.11。
铁矿石：铁矿石现货方面，日照港进口铁矿午后价格持跌运行，全天累计跌45-55。现PB粉700-710，PB块860-870，超特粉385-395。波罗的海干散货运价指数已跌至今年7月份水平，处于3个月最低水平，海运费大幅下挫。目前铁矿石港口库存高企处于五年内同期新高，铁水产量接近年内最低水平，成材需求不佳。
【期权分析及操作建议】
(1)铜期权
沪铜经过前两周的高位回落震荡下行后，昨日反弹回升大幅上涨，夜盘快速回落，跌幅0.99%报收69700，期权隐含波动率上涨0.78%至30.84%，持仓量PCR报收于0.88。操作建议，空仓规避风险。
(2)铝期权
沪铝经过近两周以来的持续大幅下挫后，低位盘整震荡，跌幅1.24%报收19855，期权隐含波动率下降2.69%至36.32%，持仓量PCR报收于0.78。操作建议，市场行情波动较大，空仓规避风险。
(3)锌期权
沪锌维持在21天均线和55天均线之间大幅波动，跌幅0.59%报收23555，期权隐含波动率下降0.06%至35.40%，持仓量PCR报收于0.52。操作建议，沪锌市场行情波动剧烈，空仓规避风险。
(4)黄金期权
沪金延续宽幅矩形区间盘整震荡，夜盘有所下降，跌幅1.07%报收365.44；期权隐含波动率上升0.67%至22.09%；期权持仓量PCR报收于0.46。操作建议，构建动态DELTA中性组合策略，根据市场行情变化，动态的调整持仓DELTA，使得持仓保持中性，如市场行情快速大涨或大跌，则平仓离场，如AU2112，S_AU2112C368@10，S_AU2112C372@10和S_AU2112P364@10，S_AU2112P360@10。
(5)铁矿石期权
铁矿石持续空头下跌趋势，昨日反弹回升，夜盘延续弱势空头，跌幅2.41%报收566.50；期权隐含波动率下跌8.22%至64.84%，持仓量PCR报收于0.38。操作建议，空仓规避风险。
（文章来源：五矿期货）
文章来源：五矿期货