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本期(2021.05.29-2021.06.11)重大定增并购案例(1)伊利股份定增募集130.00 亿元，加码奶粉及矿泉水业务；(2)道恩股份定增募集8.51 亿元，加码可降解塑料全产业链布局；(3)中来股份定增募集25.00亿元，投建高效单晶电池智能工厂。
定增并购动态及市场表现
(1)本期增发预案公告37 例，募集金额587 亿，数量和金额均有所上升。本期A 股新增公告成功发行案例13 例，共募集资金102.30 亿元，发行数量和金额均有所下降。本期公告现金参与竞价定增实施10 例，平均折价率17.5%，平均收益率40.2%，平均折价率有所下降，平均收益率有所上升。2021 年至今现金参与竞价定增152 例，平均折价率为17.1%，平均收益率为25.2%。
(2)本期并购390 例，并购涉及金额1214 亿，并购数量和涉及金额均有所下降。
从并购标的行业分布看，本期计算机、电子、传媒等领域并购展现较高的活跃度。
本期并购重组市场情绪大幅回暖：整体看，2019 年以来涉及发行股份购买资产的269 家A 股公司本期股价平均上涨3.5%，同期上证指数下跌0.3%，沪深300下跌1.8%，创业板上涨2.0%。本期涨幅最佳为ST 椰岛，涨幅达到61.26%。本期涨幅较高主要系白酒概念驱动。
(3)近期竞价定增平均收益率跟随市场有所回暖。本期竞价定增平均收益率达到40.2%，再创新政以来单期收益率新高。本期竞价定增收益率前五分别为多氟多(104.8%)、彩讯股份(48.7%)、天赐材料(45.6%)、苏州固锝(39.8%)、拓邦股份(39.7%)。可以看到，涨幅靠前的公司多以新能源汽车产业链为主。同时，本期竞价定增平均折价率亦达到17.1%，依旧为高收益率的重要来源。目前已获批文的项目达到214 家，叠加近期发行端速度有所放缓，因此储备竞价项目预计仍可满足未来近半年的发行需求，定增市场供大于求的格局仍将延续。而与之相对应的，将是持续的高折价率投资机会。目前定增市场收益来源基本全部来自于折价率，α收益和β收益并不明显。高折价背景下仅折价率即可提供20%左右的收益率，同时2021 年以来市场风格逐步向中小市值公司转换，定增市场的α收益和β收益有望回暖。因此，我们认为2021 年仍将会是定增市场布局的“黄金坑”时期。
股权激励、增持、回购情况
本期有21 家公司推出了限制性股票或股票期权激励。其中震有科技、振华股份、品茗股份激励力度大的同时业绩要求高。增持：本期安记食品、晶华新材、华民股份、龙大肉食获股东增持5%以上。回购：本期共6 家公司推出股份回购预案，回购预案上限金额合计7.30 亿元。回购上限金额由高到低分别为*ST 跨境、盛洋科技、普利特、鸿远电子、百邦科技、安妮股份。
风险提示：再融资政策变动；并购政策变动。
（文章来源：开源证券）
文章来源：开源证券