一、行业数据
(1)原料矿：本周进口铅精矿到港量为0.5万吨，较上周库存减少0.7万吨。本周国产50品位铅精矿主流成交价格在800-1800元/金属吨。
(2)产量：
原生铅方面：5月全国电解铅产量26.48万吨，环比下降0.38%，同比下降0.03%。2021年1-5月产量累计同比上涨6.94%。5月份，电解铅产量环比未增反降。主要原因：一方面，原本由于第二轮中央环保督察，在4月生产受限的冶炼企业预期在5月恢复，但进入5月后，云南地区供电不足，并辐射至周边地区，当月云南、广东、湖南等地区冶炼企业生产均有小降。此外，湖南地区个别企业尚处于环保停产状态。另一方面，河南金利、海城诚信、赤峰山金、兴安银铅、陕西东岭进入检修。两大因素作用下，对当月电解铅产出造成较大的减量，故即使是在河南豫光、云南驰宏检修结束，仍是无法弥补减量的缺口。展望6月，电解铅产量预计环比上升。虽然由于铅精矿供应持续偏紧，其加工费一路走低，本月如湖南、江西等冶炼企业因矿供应不足，而小幅减产。此外，赤峰山金、云南红铅等进入检修。但与此同时，河南金利、云南驰宏，海城诚信等企业检修结束，恢复体量较大，并基本补足其他炼厂带来的减量。综合看，SMM预计6月电解铅产量环比增幅过万吨，至27.7万吨。
再生铅方面：5月全国再生铅产量33.12万吨，环比增7.73%，同比增34.55%，2021年1-5月累计同比上升109.14%。5月再生铅产量超预期上升，主要原因如下：一方面，河北、江西、安徽等地环保督察逐渐结束，再生铅冶炼企业停产状况大幅改善，产量逐步回升。另一方面，5月安徽骆驼、大华等大型再生铅炼厂集中检修相继结束，产量环比大增。同时，安徽华鑫、天津东邦等新扩建投产项目继续贡献增量。因此，虽有安徽华铂检修减产，江西丰日换证停产，再生铅炼厂产量仍环比大幅上升。6月环保督察限产影响进一步削减，叠加大华、丰日等炼厂检修或换证结束，产量进一步恢复，但安徽超威进入检修，预计6月全国再生铅产量仅小增约5千吨至33.57万吨。
(3)现货方面：主流地区不含税还原铅周均价报14003元/吨，较上周涨134.25元/吨，涨幅0.97%；主流地区不含税再生精铅周均价报14225元/吨，较上周涨137.5元/吨，涨幅0.98%。
(4)库存：上期所社会周度铅锭库存增长2039吨至118608吨，国内铅锭社会库存较上周减少9500吨至121300吨，(5)下游：本周(6月21日-6月25日)SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为69.2%，较上周(6月18日)环比上升2.25%。下游电动自行车铅酸蓄电池市场随着传统旺季临近，市场促销氛围逐渐缓和，但经销商和终端零售门店前期电池库存消化缓慢，接货积极性有限，电池售价上涨动力不足。
（文章来源：一德期货）
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